有色金属党建工作ღ★，新利1818新利官网ღ★，新利体育ღ★，全球经济表现好于预期ღ★，带动基本金属价格大幅上涨ღ★：本周LME六种基本金属指数大幅上涨3.75%ღ★，除锌价小幅下跌0.70%外ღ★，其他基本金属全面上涨迪乐馆棋牌ღ★。其中ღ★，受益于基本面的持续好转ღ★，镍价大幅上涨9.37%ღ★；另外ღ★，铅ღ★、锡价格的涨幅也超过6%新利18官网ღ★。同时ღ★，近期表现低迷的铜价也在库存下跌7.70%的支持下上涨3.76%迪乐馆棋牌ღ★。整体而言ღ★，除铝ღ★、锌外的基本金属库存均出现较大幅度减少ღ★，这令市场对供应较为忧虑ღ★。宏观经济方面ღ★，中国2006年GDP增长10.7%ღ★，为1995年以来的最快增速ღ★，连续4年保持了两位数的增长ღ★；美国12月份的新屋销售(年化新利18官网ღ★、季调)为112万户ღ★，比11月份增长4.8%ღ★，也高于市场的预期ღ★。数据表明中美两国的经济发展健康ღ★，这减轻了市场对金属需求的担忧ღ★。同时ღ★，美国经济的复苏也降低了对美国在上半年降息的预期ღ★，推动美元走高ღ★。

　　锌新利18官网ღ★、镍相关上市公司股价表现抢眼ღ★，仍看好锌行业相关上市公司ღ★：本周ღ★，光大有色金属行业重点上市公司的股价普遍表现强劲ღ★。其中ღ★，受益于镍价创出新高ღ★，吉恩镍业(评级“优势-1”)上涨25.9%ღ★。另外ღ★，锌相关上市公司中ღ★，宏达股份(评级“优势-1”)上涨19.12%ღ★，驰宏锌锗(评级“最优-2”)上涨16.55%ღ★，中金岭南(评级“最优-2”)上涨9.73%ღ★；锌业股份(评级“优势-1”)上涨8.87%ღ★。本周虽然S兰铝作为五个权重股之一停牌新利18官网ღ★，但光大有色金属行业配置指数仍上涨4.48%ღ★，远好于同期上证综指1.78%的涨幅ღ★。

　　由于行业基本面仍然向好ღ★，加上估值普遍较低ღ★，因此我们仍看好国内锌行业上市公司的股价表现ღ★。但考虑到近期驰宏锌锗的涨幅过大ღ★，因此我们的投资排序变更为中金岭南ღ★、宏达股份迪乐馆棋牌ღ★、驰宏锌锗和锌业股份ღ★。我们同时维持光大有色金属行业配置指数不变(具体权重参见后表4)ღ★。

　　BHP旗下Kwinana镍精炼厂即将检修ღ★，镍供应中断加剧ღ★：BHP拟在近期开始对旗下的Kwinana镍精炼厂进行例行检修ღ★。这种3～4年一次的检修是对设备的例行维护ღ★，并将会导致4周的产能中断新利18官网ღ★。按该厂6.5～7万吨的产量计算ღ★，将至少减少5,000吨的供应ღ★。另外新利18官网ღ★，虽然1月31日的最终期限临近ღ★，但Xstrata的劳资纠纷仍未得到解决ღ★。Xstrata已拒绝了工会的要求并继续进行谈判ღ★，一旦谈判破裂ღ★，1,000名左右的矿工将进行罢工ღ★。同时ღ★，南非不锈钢制造商Columbus Stainless和西班牙的Acerinox公司在MSC Napoli号货船上有至少1,000吨镍ღ★，该船在英吉利海峡沉没ღ★。LME镍库存本周下降了5.79%至4878吨ღ★，尚不足全球两日的消费量ღ★。

　　几内亚铝土矿罢工ღ★，推动现货氧化铝价格涨至360美元/吨ღ★：受几内亚铝土矿罢工影响ღ★，现货氧化铝价格继续上涨ღ★，本周MB报价为360美元/吨ღ★，较上周上涨41.18%ღ★。在此次全国范围的罢工影响下ღ★，几内亚主要的铝土矿生产商CBG公司(Alcoa旗下企业)被迫停产ღ★，而Friguia精炼厂(俄罗斯铝业公司旗下)的氧化铝产量也减少了将近10%ღ★。虽然这些公司表示其电解铝生产的氧化铝供应未受到影响ღ★，但市场对此仍相当担忧ღ★。而中国非“中铝系”企业联合限产报价的措施也发挥了一定作用新利18官网ღ★。但我们仍认为氧化铝价格的上涨难以持续ღ★。相关分析参见我们的分析报告..少量锌精矿加工费合同已经签订ღ★：来自金属周刊的报道称ღ★，加拿大Teck Cominco公司已经和德国公司MG Rohstoffhandel签订了一份加工费合同ღ★，基准价为3,500美元/吨(去年为1,400美元/吨)ღ★，加工费为300美元(去年为128美元)ღ★。而价格参与条款中的上浮比例从去年的14%降至10%ღ★，下滑比例从去年的12%降至6%ღ★。其他合约正在谈判之中ღ★，尚未达成一致ღ★。2006年锌的平均价格为3,264美元/吨ღ★，按照2006年的合同条款折算成的线美元/吨ღ★。按照目前的条款和我们对2007年锌价4,000美元/吨的预测ღ★，实际加工费为350美元/吨ღ★，同比还略有下降ღ★。

　　中国的铜矿勘探取得突破ღ★，云南铜业最为受益ღ★：中国地质调查局24日宣布ღ★，我国铜矿勘查取得重大突破ღ★，新增铜资源量2,678万吨迪乐馆棋牌ღ★，主要包括西藏玉龙(铜资源量790万吨ღ★，规划年产10万吨)ღ★、云南普朗(铜资源量437万吨ღ★，规划年产15万吨)和云南羊拉(规划年产5万吨)三大铜矿ღ★，目前这三大铜矿均已转入后续勘查开发ღ★，一旦建成投产将使中国矿山铜产量增长近三分之一ღ★。普朗铜矿和羊拉铜矿的采矿权均属于云铜集团ღ★。其中ღ★，羊拉铜矿已在本次定向增发中由云铜集团转让给云南铜业ღ★。我们认为ღ★，随着云铜集团整体上市进程的加速新利18官网ღ★，未来普朗铜矿也会转让给云南铜业ღ★，这将进一步提高云南铜业(评级“优势-1”)的资源自给率和盈利能力ღ★。

　　国家明确了矿业整合时间表ღ★：近日ღ★，国土资源部ღ★、国家发改委等九部委联合签发了《对矿产资源开发进行整合的意见》ღ★，宣布将对15个重要矿种的资源进行整合ღ★。该意见明确要求在2007年3月底前ღ★，各省要完成整合总体方案的编制ღ★、备案工作ღ★；在2007年底前ღ★，完成3个以上重要矿种和5个以上重点矿区的整合工作ღ★；在2008年底前ღ★，基本完成整合工作ღ★。此次整合涉及的矿种包括煤ღ★、铁ღ★、锰ღ★、铜ღ★、铝迪乐馆棋牌ღ★、铅ღ★、锌ღ★、钼ღ★、金ღ★、钨ღ★、锡ღ★、锑迪乐馆棋牌ღ★、稀土ღ★、磷ღ★、钾盐等ღ★。根据《意见》ღ★，为确保政策实施到位ღ★，在整合期间将暂停新探矿采矿权的设置ღ★。同时ღ★，为保证矿产资源利用的效率ღ★，一个矿区只设一个采矿权ღ★。

　　此次意见出台的目的ღ★，是通过整合实现资源规模化ღ★、集约化开发ღ★，逐步形成以大型矿业集团为主体ღ★，大中小型矿山协调发展的矿产开发新格局ღ★。在以往的矿山开发中ღ★，往往存在小企业掠夺性开采ღ★、弃贫采富的不正常现象ღ★。同时ღ★，众多的小矿山加大了政府监管的难度迪乐馆棋牌ღ★，存在部分小矿山在地方政府保护下忽视环保和安全建设的问题ღ★。我们相信ღ★，随着我国矿业整合力度的加大迪乐馆棋牌ღ★，行业内的优势企业将会获益ღ★。

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